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金融:稳市场信号加强有望加速券商行情启动 荐4股

发布时间:2019-10-09 19:34:29

金融:稳市场信号加强有望加速券商行情启动 荐4股 2017-06-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

下周重点推荐标的:中信证券(券商龙头,估值处于历史机遇期)、国泰君安(近两年资本大幅补充,综合实力有望再上一个台阶)、方正证券(券商领涨龙头标的,管理优化有望释放并购协同效应);中国平安(保险集团龙头、估值较低);经纬纺机(信托牌照价值得到市场认可,资产注入预期)。

本周(5月 1日-6月2日)券商股行情升温,保险回调。本周沪深 00指数涨0.17%,非银各子行业收益状况分别为:证券行业+0.1 %,保险行业-0.65%,多元金融- .00%。市场整体平稳,前期走强的保险、银行股势头走弱,券商股景气度有所提升。今年以来,银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第三、第四,也是仅有的有绝对正收益的五个一级行业中的两个。

证券行业机会大于风险,建议加大配置。自两周前我们明确提出市场大幅回调之后,券商行业机会凸显以来,过去的两周,券商股表现可圈可点,在保险、银行股回调的背景下,券商股一度爆发,本周继续看多券商股,核心逻辑如下:1、近期市场大跌,券商行情大幅跟跌,大券商PB估值处于历史低位,行业指数行情回到了2016年2月份水平,这个时间区间是券商近10年历史PE估值大底,为证券行业提供了较好的安全基础。2、证券行业是周期性行业,对于长期价值投资者而言,市场最失意的时候布局券商股比牛市时布局券商股要明智得多; 、监管层面的动向有望改善市场情绪,有望进一步稳定市场:一是近两周IPO有放缓迹象;二是在周末召开大股东减持专题培训会,有助于缓解市场对坚持问题的过度担心。标的方面:重点推荐中信证券、国泰君安、方正证券。

保险行业继续看好,仍然是避险最佳选择,强者恒强格局有望延续。

保险股是市场避险资产配置的刚性需求,根本原因在于保险行业资产端的长周期属性,具有抗周期的特点,为避险资金首选。重点推荐龙头标的中国平安。

风险提示:金融监管趋严;业绩波动风险;市场风险。

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